港股 AI 投资进入集中收割期，大模型商业化加速
浦银国际最新报告显示，中美在大模型综合水平上的差距已缩短至约3至6个月，国产厂商从参数竞争转向效率优化与多模态融合。智谱AI聚焦全栈ToB服务，MiniMax凭高营收增速布局全球化ToC市场，行业进入高研发与资本化并行阶段。京东四季度财报显示，其自研“云海”AI存储系统位列IO500全球前四，JoyAI大模型已覆盖2000多个业务场景，三年内拟形成万亿级AI生态。哔哩哔哩财报强调AI正重塑内容生态，广告向科技与游戏聚焦，预计游戏及AI业务将成主要增长动力。同时，港股通互联网ETF（520910）因深度覆盖阿里、腾讯、美团、快手等龙头，成为投资AI应用渗透的关键渠道。分析指出，大模型商业化正带动港股互联网板块进入新一轮价值重估。
