微软云业务上一财年年营收首次突破1000亿美元，同比增长43%，但在云服务竞争中面临增速压力，谷歌云同期以82%的增速实现反超。谷歌依托自研模型与芯片生态，将云运营利润率从20.7%提升至35.6%。相比之下，微软Maia和Cobalt芯片仍处早期阶段，当前较依赖英伟达商用芯片，相关转售模式对利润率和算力成本形成压力。此外，微软6780亿美元合同积压中，部分订单依赖OpenAI持续投入，客户集中度和资本投入结构引发市场关注。
微软云业务上一财年年营收首次突破1000亿美元，同比增长43%，但在云服务竞争中面临增速压力，谷歌云同期以82%的增速实现反超。谷歌依托自研模型与芯片生态，将云运营利润率从20.7%提升至35.6%。相比之下，微软Maia和Cobalt芯片仍处早期阶段，当前较依赖英伟达商用芯片，相关转售模式对利润率和算力成本形成压力。此外，微软6780亿美元合同积压中，部分订单依赖OpenAI持续投入，客户集中度和资本投入结构引发市场关注。